汇添富FOF：用「细水长流」构建「养老无忧」

如何同步进行FOF对冲，让对冲获利得以“行稳致远”？汇添富用12个字同步进行了总结：存款配备、方式而配备、陈奕迅私人私人机构。

先以对投资人、借贷券同步进行深入统计数据分析、对高价主要现代性有大体判断，再对不尽相同的方式而同步进行配备，比如投资人方式而则有成长、重要性、GARP、从业人员基调等，借贷券方式而则有链条方式而、久期方式而等，最后则是在不尽相同的方式而下并不只能优秀的监管人。

所选只能定量分析与起因结合，但徐博忽视，对最上层存款的起因分析并能更是为重要。东亚商业性从业人员中都仅仅有投资人私人私人机构副经理能够短时间跑取胜高价，他们的对冲相结合则会不停变异，并能尚能不稳固，不能形成较为规律的依然统计数据，没法通过量化分析花钱出准确判断。

因此，汇添富的 FOF 一个团队一般则会对私人私人机构副经理的持仓、比率、并能圈等指标同步进行定量分析分析和归因后，带上量化的半身像去初步私人私人机构副经理，第一考查私人私人机构副经理所在新公司的投研军多事实力、激励制度等，第二是私人私人机构副经理的基本素质、从业经历、逻辑上相结合等，第三是私人私人机构副经理的方式论，第四是并能，第五是值得注意相较。

这种看似新月形的初步和分类法，只能有更是大的相结合来支撑——私人私人机构池中的相结合逻辑上就是这个重要的相结合。

汇添富将私人私人机构池中分为系统化池中、课录池中和核心池中，最极其重要是课录池中。满足条例尽快的私人私人机构先以踏入系统化池中，再将私人私人机构按照方式而和新公司分类法，分类法过后一个团队新成员则会展开定量分析和起因分析，通过初步搜索与反复判读，在重重筛选下取胜取课录池中私人私人机构名单，每个可分方式而下大概有十几只私人私人机构，并根据高价变异短时间不停更是新。

汇添富在电子产品设计上也日益形成了自己的见解。比如，他们既有新公司外部FOF，也有值得注意M-高价选基的FOF。

商业性 FOF 经常遇到的一个道德可能则会是——自己新公司和别人新公司的私人私人机构其实怎么买？在私人私人机构的内外部之争上，徐博的一个团队也给出了事实的回答：

外部FOF的绝对优势在于将来受到同样风格的严重影响较大，但优势有三，一是并未双重车资，二是对合作者的过关斩将弱项更是清楚、所选准确数万人更是高，三是汇添富电子产品经济制度系统化，同样风格稳固性过关斩将；值得注意M-高价选基的FOF则同样风格更是高度集中都，可以避开不相符当下高价同样风格的新公司，缺点是所选的挑战更是大、胜数万人则会打折扣。

也于是以是因为并未一种方式而和同样风格是能够在任一时长段都徒劳无功，所以汇添富FOF一个团队坚信方式而相较高度集中都、同样风格相较适度、适时建模修改的对冲原则上。高度集中都和适度是为了操控可能则会，建模修改则是为了紧跟高价，这样在良机来临时不至于错过，在某一方式而不得不失效时又不至于对重新两组合产生缘故大严重影响。

于是以如徐博所说，FOF就像是流动的池中中都，通过“适度配备+建模修改”，以借助对依然对冲现代性的显然，使重新两组合得以体现经济发展的依然路径。

02

一个团队：群策群力，和而不尽相同

一个好的对冲一个团队，繁复和而不尽相同——对冲价值观上要大体相符，但并能上应该各有所长。

汇添富FOF一个团队负责人徐博是私人私人机构对冲层面的首战了，他是国内FOF监管实战派中都少数资深社则会各界之一，对FOF对冲了解深刻。毕业时在同业任职，2007年重新加入某大M-保险费资管，在那中都都一待就是10年，先以从多事投资人对冲，2010年开始负责整个一个团队的私人私人机构统计数据分析，并监管多个大M-对冲人银行帐户。

直到2016年底，于是以式重新加入汇添富开始筹建FOF一个团队，此后，发票、高龄、投顾等该公司的开拓都由他协同，每个极其重要终端的对冲决策都有他参与，是一个团队名副其实的‘砥柱’。

因为花钱投资人对冲曾当过，又在FOF层面深耕多年，徐博更是过关斩将调FOF对冲的繁复化，过关斩将调基本面统计数据分析。他主张私人私人机构统计数据分析员醉心最上层存款，要对投资人高价有深深的了解，这样才能莫近和投资人私人私人机构副经理的距离，从而在高频碰触的过程中都更是了解对方，获得私人私人机构副经理连续的扫描“切口”。

花钱了十几年的私人私人机构统计数据分析，徐博对FOF也有一套自己的对冲心得：将来或许FOF没法必要自己的表现能超过绝大部分投资人新品种，但在高价剧烈周期性、同样风格变异较大时，FOF的优势就体现得尤为明显。

在他毫无疑问，一位私人私人机构副经理的同样风格总是具体来说的，一种同样风格不能在变异莫测的高价中都都一劳永逸，总则会遇到高价同样风格不在自己这边的时候，而FOF要花钱的，就是必要自己的私人私人机构重新两组合能在中都长周期中都都跟来时高价的变异，而不则会局限在一个私人私人机构副经理的同样风格中都都。

就在徐博重新加入汇添富再次后，曾经的老合作者李彪也重新加入了。

李彪具有十分多元的从业背景，并具备很过关斩将的学习灵长类并能。2008年，初在某同业资管花钱FOF对冲的李彪，还是先以前定量分析分析、打新股等方式，2012年到了某保险费资管后，开始过关斩将调起因分析，通过大量的广度访谈，不停系统化所选相结合，

2017年重新加入汇添富后，感受到“离高价更是近了”的李彪进一步插值了自己的对冲相结合。他说，“汇添富的所有栏目辩论我都可以参予，再连带和私人私人机构副经理独自一人共多事，对他们看得更是值得注意M-面性了，这进一步加过关斩将了我的存款配备和陈奕迅监管人的并能。”

在经历了2018年的高价后，李彪对适度和高度集中都有了更是过关斩将烈的感受。之前的高价遭受去链条和贸易战的前后夹击剧烈周期性，李彪监管的一些发票有了很大的支部队，“阻力大到简直不能负荷”，李彪说，那时就不停去解构FOF重新两组合其实怎样花钱可能则会监管？在相结合重新两组合时、挑选最上层私人私人机构时只能注意哪些东西。

李彪忽视，对冲在“道”的技术性都是相通的，FOF对冲和投资人对冲的差异并并未那么大。比如投资人重新两组合只能通过“从业人员相较高度集中都、方式于相较适度”来操控可能则会，私人私人机构重新两组合也一样要花钱到“方式而相较高度集中都，同样风格相较适度”；比如对冲上市新公司，要看监管层、执行力等，选私人私人机构副经理也要看他的道德观念、性格、并能，方式都是相通的。

李彪相比之下过关斩将调私人私人机构副经理的道德观念。他在初步某私人私人机构副经理时，对方复盘了过去一年内所有买到自己电子产品的对冲者没错是否有赚到钱，结果推断出，尽管电子产品比率为于是以，但很多对冲依然亏钱，但这位私人私人机构副经理并并未把责任招致对冲追涨杀跌的对冲方式，而是反省自己——如果能让周期性数万人更是小、比率不停创新高，对冲赚钱概数万人也则会提高。

固收方式而两组的邵健林，不仅在固收对冲层面颇有心得，还对平等权利对冲有着深刻的醉心。擅长巨观存款配备的他，同样风格较为务实，一如他喜欢的修行者，平衡且稳固。

2011年便开始花钱FOF对冲的他，是业内相较鲜见的具有监管借贷券FOF实战经验的私人私人机构副经理，繁复绝对收入和支部队操控。

2017年重新加入汇添富后，邵健林开始往平等权利类FOF监管拓展并能。在汇添富不亚于的回馈的文化严重影响下，他则会花很多的时长在参与方式于研讨则会和上市新公司路演上，随之而来对从业人员和上市新公司的了解，日益完毕了估值定价认知模式的转变和平等权利并能圈的拓展。

这个过程中都，勤奋好学必不可少。本就是工程师曾当过的邵健林，曾经的科研院所兼职经历磨练出了他优秀的统计数据分析并能和严谨的认知习惯，这对于他了解平等权利存款的对冲重要性有很大帮助，能够用事实的静态和统计数据作为参考，克服高价的干扰和诱惑，更是好地维持祥和专注的对冲心态。

固收对冲的兼职只能对整体的巨观趋势维持判断，更是只能繁复统计数据分析花钱出超额收入。比如，2020年四季度，二级投资者借贷和永续借贷由于财政政策不确定因素遭受抛售，邵健林两该组织花钱好新品种基本面统计数据分析，在高价混乱下，提前布局了该对冲方式而，取胜得了不错的超额收入。

对于平等权利对冲，邵健林对此，则会在陈奕迅不尽相同同样风格多种类M-私人私人机构适度配备的系统化上，发挥并行巨观配备和中都观从业人员配备的并能，阶段性猎捕相符逻辑上的基调和从业人员对冲良机。比如今年稳增长路径的对冲良机，他从今年十月份就开始关注了，提早同步进行了系统化统计数据分析，配备了一些合适的基调私人私人机构。

“无论是平等权利或是固收的配备，都而出名日常的紧密搜索和系统化统计数据分析。”邵建林过关斩将调道。

03

平台：最简单专注、值得注意M-站回馈

对冲这件多事，练成在常在，相结合再牢靠，也只能一个团队新成员不停精进，日积月累。

汇添富FOF一个团队相比之下繁复培育出新成员统计数据分析高价和所选的并能，这与一个团队过关斩将调的最上层存款统计数据分析和起因分析一一对应。

所谓统计数据分析高价，就是要显然意味著高价的主要现代性、相较课录从业人员、随之而来课录方式于的认知，这是在常在参予方式于例则会、栏目对冲则会、卖方路演、以及与上市新公司外部人员频繁碰触的过程中都磨练出来的。除了每天的晨则会，汇添富每周都有两到三次的课录方式于例则会，每双周都要同步进行从业人员对冲栏目的探讨，FOF一个团队的每一位新成员都能参与。

而新成员们更是多的时长还是则会花在统计数据分析私人私人机构副经理上，大家按照私人私人机构新公司和对冲方式而两个维度分工初步。

按照新公司维度，每同样对自己覆盖面积的新公司则有潜质的私人私人机构副经理同步进行更进一步初步和搜索，然后作为自己层面的主推荐人向整个一个团队回馈哪些新品种值得对冲；按照方式而维度，李彪协同平等权利方式而，邵健林协同借贷券方式而，分两组对不尽相同方式而下的所有新公司的私人私人机构副经理及新品种同步进行统计数据分析，通过值得注意M-高价相较后，筛选合适人选踏入私人私人机构池中。

筛选过程中都，尽快私人私人机构副经理花钱到适度配备，比如同属重要性同样风格的人选有很多，但不尽相同的私人私人机构副经理在重要性股的并不只能方式上则会有差异，那么在筛选时，就要高度集中都地配备同样风格不一样的人选。

私人私人机构副经理入选私人私人机构池中后，还要同步进行短时间的搜索与交流，每个季度汇添富FOF一个团队则会对一些课录私人私人机构新品种同步进行回顾，从统计数据技术性对现有私人私人机构花钱解构，这两项相左尽快的新品种，必要表现优秀的新品种。

总的来说，在私人私人机构统计数据分析上汇添富秉承了一贯的“投研区域性”同样风格，部门和部门之间、新成员和新成员之间都能花钱到紧密交流、贸易协定。

徐博在美联社时对此，之前不得不来汇添富的一个重要缘故就是汇添富的兼职生态相较最简单，这让他想象很差，“合作者们一切都是的都是怎么去把一件多事花钱好，互相大力支持，并未什么摩擦”。

汇添富值得注意M-站回馈的投研的文化给予FOF一个团队很多一个大的下颚。首先以，汇添富本身在投资人统计数据分析上就有过关斩将大的军多事实力，无论是人员配备或是统计数据分析积淀，都属于从业人员领先以地位，再者，各个该公司条线十分完整，投研的土壤十分肥沃。而FOF一个团队可以依托所有的资源花钱对冲，无疑是提高了大家的统计数据分析广度和对冲效数万人。

“日常兼职中都，谁推断出了一被逼的投资人、一个好的良机，都是大大方方地回馈出来，大家独自一人辩论，很欢乐。”徐博说道。

04

写在最后：从选股到选基

这一年多来，投资人高价的周期性让很多所持很受伤，对‘对冲’这件多事的期望值也日益从炽热的预期中都清醒过来——收入的犹如是可能则会。在高价的教学中都，人们开始思考自身的可能则会负荷并能，于是以视周期性的代价，也业已愚昧地将身家性命、高龄本金一股脑儿地丢进短时间性的投资人高价中都。

许多人尚能可莫长久期、延迟满足，用更是长的所有者期修复支部队，换取弹性；但对于于是以在老去的人口庞大的才对来说，高龄的支票开销是刚性的，任何对冲都要把‘务实增值’放在最高优先以级上。

对于商业性私人私人机构来说，为这样的对冲所需提供相转换的电子产品，让高龄金们可以尽可能不坐‘游乐场’也是社则会责任的录中都之义。

在股借贷之间花钱配备，没错层私人私人机构花钱陈奕迅的FOF显然也在给可能则会负荷并能没那么高的人们提供更是多的并不只能。

对于汇添富来说，FOF的优势也很明显，通过大类存款来卷曲举例来说存款的周期性，并且适度配备不尽相同同样风格、不尽相同方式而的私人私人机构副经理，于是以视举例来说私人私人机构自身对冲方式而和同样风格局限，降到维持重新两组合短时间务实增值的效果。在这个过程中都，过关斩将大的投研资源是大力支持汇添富FOF一个团队能够紧跟高价现代性、显然对冲良机的极其重要。

从‘选股’到‘选基’，汇添富既在复制自己的并能，也在提供在此之后并不只能。

可能则会示意：私人私人机构有可能则会，对冲需谨慎。本的资讯仅为宣传材料，不作为任何法律文件。对冲有可能则会，私人私人机构监管人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则上监管和运用私人私人机构存款，但不必要私人私人机构一定纯利，也不必要最高收入。私人私人机构的过往获利不预示未来表现，私人私人机构监管人监管的其他私人私人机构获利并不构成私人私人机构获利表现的必要，对冲人应当仔细阅读《私人私人机构合同》、《招募说明书》及《电子产品的资讯具体内容》等法律文件以详细了解电子产品讯息。上述私人私人机构属于中都等可能则会等级（R3）电子产品，最简单经对冲可能则会负荷等级测评后结果为平衡M-（C3）及以上的对冲者，对冲-电子产品可能则会等级转换规则详见汇添富Facebook。在代销私人机构认申购时，应以代销私人机构的可能则会评估规则略有不同。“高龄”字样不代表者收入确保或其他任何形式的收入承诺。私人私人机构监管人不以任何方式必要本私人私人机构对冲不受损失，不必要对冲者一定纯利，不必要最高收入，也不必要能取胜得高价平均获利池中中都平。汇添富高龄2030三年所有者混和（FOF）2018-12-27组建以来各年及2022年年末获利和指标计有（%）：10.73/19.26、35.13/14.7、2.39/0.81、-10.74/-4.74，汇添富高龄2040五年所有者混和（FOF）2019-04-29组建以来各年及2022年年末获利和指标计有（%）：12.44/3.17、42.56/17.82、4.45/0.42、-8.75/-6.63，汇添富高龄2050五年所有者混和（FOF）2019-05-17组建以来各年及2022年年末获利和指标计有（%）：12.24/6.68、41.83/20.66、6.58/0.11、-11.55/-7.59，统计数据来源：私人私人机构各年简介及2022年中都报，截至2022/6/30。

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