集采影响或低于预期，中药估值持续修复，这三个细分方向具备长期以来增长逻辑

的集采生产能力也在长时间升很低，给企业更进一步的长时间发展带来一丝不确定性。

2021年12月初21日，湖广省医解毒生产成本和开标采购管理制度维修服务网公示凉茶省际三巨头集中所带量采购原于中所选结果。此次集采由湖广、河北、山西等19个省份第一组成省际采购三巨头，共无关17第一组电子产品，共有157家的企业、182个电子产品不遗余力参与，一环剂型分割报量从几百万元到上亿元少于，是国际间迄今为止最大生产能力的凉茶集采，无关解原则上为临床用量大、采购金额很低的葡萄。此次集采生产能力之大也引发市场实质性猜测：凉茶集采步伐大幅减缓，后续国采究竟即将来临？解毒材企业营收技能究竟也将受到轻大削弱？

对此，有政府部门确信，尽管解毒材国采是大势所趋，但迄今为止必须尚刚开始。国信证券交易(002736)确信，运动运动速度标准化的制定、烯丙基的终止、当量的统一原则上是凉茶全省集采的理应。其中所，标准化制定一项，迄今为止极少形成了196个葡萄的标准化，而解毒材果汁外层常用葡萄将近有400-600种，传统意义看，现阶段全省集采时机仍刚开始，或还有两年以上窗口期。

另一方面，从迄今为止以外集采情况来看，与化解毒、医疗器械集采相对于，凉茶集采低价倾斜度始终较为平易近人：2020年6月初浙江苍南县的凉茶集采，解平原则上低价倾斜度为23%约，突出相等基本超过50%的解毒理学解毒集采低价倾斜度。此次湖广集采低价倾斜度中所位数为41%约，部分解极少急剧下降10%-30%，而集采A第一组也并未用到降幅很低达90%的原教旨主义情况。就其或许来看，与化解毒的生产生产成本相对于固定所有所不同，凉茶南岸相异的是解毒材饮片及解毒材种植业，受到气候、流行病等不可控因素严轻影响其保证供应的可玩性很大，原料解毒来流及生产成本反转也很大。因此，更进一步即使解毒材集采长时间推进，对于企业适度营收技能的严轻影响或也将很低在短期内。国信证券交易表示，现阶段解毒材果汁外层企业的适度毛利率新技术水平将近60%-75%，销售费用维持在30%约新技术水平，果汁外层的集采月内实质性压缩中所间环节的维度，将企业的竞争对手表现形式转移至运动运动速度、生产成本及更是，后期金丹内功、需有生产能力生产成本竞争者的龙头的企业将以求获益。

解毒材随之而来，凉茶提价在短期内升温减缓剩余去化

2021年以来有如着CPI的上涨，南岸解毒材材也随之而来一波随之而来的定价，根据康美解毒材网，价值连城解毒材材天然腹水2021年4月初市场生产成本超越480元/g，营业收入提价20%，其余解毒材葡萄三七、天然大蒜原则上有有所不同层面提价。本轮倡导解毒材材随之而来主要或许是供需中所间不平衡造成，一方面疫情避免解毒材材市场需求上升，昆虫流解毒材储备放缓相对于有限，另一方面异常天气增多对解毒材材电子产品造成极大严轻影响。

受到生产成本尾端压力，解毒材中所下游的企业也有有所不同层面上涨，比如片仔癀(600436)、同仁堂(600085)、太极集团(600129)、健民集团(600976)、福瑞股份(300049)等公司的一个中心葡萄。值得注意的是，在提价在短期内带动下，解毒材克拉通中所下游库存周转运动速度突出减缓，的企业剩余新技术水平快速飙升。未公开数据Datayes！推测，2021年上半年库存占总总资产的比轻急剧下降倾斜度突出，剩余占总总资产的比轻为14.8%，剩余清扫到2010年新技术水平。央企中所，东阿阿胶(000423)渠道剩余清扫带来库存和应收账款的大幅急剧下降，业绩构建随之反弹；太极集团的益母草正气口服液所处剩余历史最低新技术水平。

作价修复定价用到分化，三个划分朝著需有经常性形式化

2021年12月初以来，在政府显现出来、电子产品提价、集采低价平易近人等因素严轻影响下，解毒材克拉通随之而来作价修复定价。财信证券交易引述，随着解毒材克拉通普涨，克拉通定价将用到分化，建议关注需有经常性放缓形式化的三个解毒材划分朝著：（1）解毒材国际化解毒；（2）品牌价值很低、政府特异性强、可长时间提价的解毒材消费品；（3）市场扩容、企业壁垒很低、竞争对手格局好的解毒材果汁外层。央企有数以岭解毒业（002603.SZ）、同仁堂（600085.SH）、云南白解毒(000538)（000538.SZ）、健民集团（600976.SH）、羚锐制解毒(600285)（600285.SH）、华润三九(000999)（000999.SZ）等。

篇名作者

俞晟麒

（出版人:邵晓慧）。

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