光大期货：橡胶3月基本面略微偏强 预计盘面低位小幅社会舆论

1、自给自足后端，2月初泰国肥料肥皂供应量专注走高。泰国北部、东北部停割，2月初中下旬起泰国西南部开割水平或减低至5变为以下，肥料自给自足增加逐渐增加支柱供应量。截止到本月初25日，泰国合艾肥皂年均供应量在64.76泰铢/公斤，环比上月初涨21.82%；最低供应量在58.5泰铢/公斤；高于供应量在70泰铢/公斤。

2、需求后端，从年前卓创信息国家有关的复工情况来看，原计划晚于2月初20日复工的华北邻近地区轮软民营企业提前一周陆续以后竣工，较国家有关预期有所提前。截止2月初25日首日，华北邻近地区轮软民营企业全钢软竣工损耗为52.87%，较去年同期回落6.16个百分点。半钢软竣工损耗为55.36%，较去年同期回落0.60个百分点。春节停工带动轮软厂包装戈存正因如此持续上升，截至2月初25日首日，欧美轮软民营企业全钢软包装戈存37天，月初环比减少10天，半钢软包装戈存37天，周环比减少9天。

3、戈存层面，2月初份因河段停工，青岛太和镇量大幅回落，天胶戈存反之亦然回升。卓创信息国家有关数据看出，截至2月初21日，青岛邻近地区植物油一般贸易戈16家样本戈存为31.63万吨，较紧接著减少9.38万吨。区内17家样本戈存为12.22万吨，较紧接著上涨4.43万吨。总计戈存43.85万吨，较紧接著减低13.81万吨。截止02-25，天胶仓单23.725万吨，月初环比减低8550吨。交易所总戈存24.9015万吨，月初环比减低3179吨。20号胶仓单8.7817万吨，月初环比减低14243吨。交易所总戈存9.4067万吨，月初环比减低8468吨。

4、2月初份天胶价格整体呈现反弹持续上升行情，RU主力2205波动区间当今在13900-14800元/吨，年均价14330元/吨，环比跌幅2.64%，同比跌幅0.67%。主要因为河段复工偏缓，内河戈存大幅提高。3月初来看，自给自足后端国外主产区进入停割季，自产船期紧张问题都无好转预期，欧美自给自足后端舆论压力极小。需求后端，河段工厂竣工逐步以后正常。基本面整体略微偏强，预期旋臂以反之亦然反弹为主。