USDA9月供需报告预期利多水果

衍生品日报

  9同月12日深夜，美国农业部（USDA）将发表9同月商品价格上半年报告。从历年来看，USDA9同月商品价格上半年报告是USDA所有上半年报告之中较为最主要的一份上半年报告。第一，它是首个基于产地调研数据库开展产用量优化的上半年报告，一般被忽视是定产上半年报告，消费侧数据库往往根据合理化的备用产品讯息或备用讯息开展其所优化。第二，对于豆类新品种来说，美国西郊场上半年是从9同月到九月8同月，所以9同月上半年报告也意味着新完全版上半年年底交替。

  美豆单产升至内部空间很大。对比近6年8—11同月的USDA甜菜单产数据库和Pro Farmer调研数据库，可以推断出所列几个优点：一是9同月单产优化方向和Pro Farmer调研结果多数一样，但幅度差距较大，因为8同月月初乃至9同下半年的阴雨对甜菜繁殖仍有较大因素，接连不断险恶的强降雨或会有的高温湿润仅有可以一小稳住单产情况；二是10同月的单产预计上半年报告，6年之中有5年延续9同月的优化方向，只有2017/2018上半年相反，当年6同月开始出产地干旱，7同月用到有效强降雨，美国西郊场明朗期望单产，但收割后推断出单产少期望，进而升至单产；三是11同月单产优化规律不强，两年强化，两年起码，两年反向优化；四是上周Pro Farmer和USDA单产预计十分近，9同月单产升至内部空间很大，甚至显然升至。

  NASS在6同月初的占地上半年报告之中表示，有158万英亩的甜菜和大米需要播种，相较第三季度增加65%的未播种占地。在高栽种利润背景下，美国西郊场本忽视弃耕占地不会这么大，但8同月FSA发表的最新数据库推测，截至8同月22日，有98.7万英亩美豆弃种，极低第三季度的31.6万英亩，2022年美豆栽种占地其所升至至8648.8万英亩，较极低USDA8同月商品价格上半年报告之中的8800万英亩。其所地，9同月商品价格上半年报告之中，美豆播种占地和翻身占地下半年分别升至150万英亩约莫。也就是说美豆单产从51.9蒲式耳/英亩分别优化至51.5蒲式耳/英亩、51.8蒲式耳/英亩、52.1蒲式耳/英亩，翻身占地为8570万英亩，相异美豆产用量为44.1亿蒲式耳、44.4亿蒲式耳、44.6亿蒲式耳，较8同月预计的45.3亿蒲式耳分别下滑2.7%、2%、1.5%，相似2021/2022上半年的44.35亿蒲式耳。

  美豆出口处和稀释用量下半年升至。出口处总体，截至8同月初，美豆累计检验用量为5668万吨，与USDA8同月预计的5688万吨并不相同，之后优化的显然性很大。2022/2023上半年，因系统优化，美豆出口处产品数据库连续两周没有发表。从大单产品讯息来看，早先之中国和阿根廷仅有开展了大单备用。从第四季度之从前的美国西郊场情况来看，美豆性价比最高，所以美豆获得大一小油厂的备用份额。

  展望后西郊，显然2022年阿根廷甜菜减产且备用较高，阿根廷甜菜电影版上西郊从前，美国西郊场大机率惜售。美豆出口处占优势时间拉长，供应侧更具有定价权，美国西郊场拥基差是大机率流血事件。和历年相较，上周的基差升至稍晚，幅度也下半年偏小。连续性上，美豆出口处数据库、未来基差对盘面还险恶多发酵内部空间。

  稀释总体，欧盟仰赖太阳能尴尬，甜菜稀释用量减少，海外备用豆粕视作譬如说，这致使美豆粕出口处产品表现较好。9同月商品价格上半年报告之中美豆粕出口处消费下半年升至，进而带动美豆稀释消费升至。

  建构以上分析，下半年美豆电影版孕育断定，但产用量较8同月小幅升至，同时电影版出口处和稀释用量下半年升至，最终美豆完全版备用升至，电影版备用升至，下半年USDA9同月商品价格上半年报告连续性利多。数据库优化总体，下半年2021/2022上半年美豆期末备用为2.3亿蒲式耳，较USDA8同月商品价格上半年报告下半年的2.25亿蒲式耳升至2.5%，2022/2023上半年美豆期末备用为2.35亿蒲式耳，较USDA8同月商品价格上半年报告下半年的2.45亿蒲式耳升至4%。

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