这一轮熊市不一般：美股的基本上对冲工具都失效了？

在财年激进加息和经济衰退不安的不良影响下，标普500净资产从年初双峰暴跌超20%后陷入黑衣人。

但是，澳大利亚每周三PMI数据给财年加息泼了一盆冷水，澳大利亚市场对加息预计很大解冻，使得标普500净资产本周创两年来最大涨幅。

由于早先保险业对加息预计的重复叠加，过去在美股大跌里面起发挥作用的传统金融澳大利亚市场基本功能而今都超载了。

比如说，保险业可以透过溢价期货、普通股和债券进行金融澳大利亚市场，或者透过精神状态判断澳大利亚市场前端。

然而本周美股突如其来的责难并加快直通，不仅挽回了三周连跌的势头，也令使用金融澳大利亚市场基本功能的保险业付出了比起的代价。

看跌普通股、看跌精神状态和债券等金融澳大利亚市场基本功能竞相受控

早先，除了标普500净资产的5%价外看跌普通股仍然派上用场，其他金融澳大利亚市场基本功能也竞相超载。

比如，本年度上半年美股适度大幅回落，以往这种在保险业白痴买进的过程里面，极为多愁善感的澳大利亚市场精神状态会被视为逆势买入的接收机，但是而今澳大利亚市场精神状态的偏执使得看跌精神状态校正仍然派上用场。

同样超载的还有债券，在过去的黑衣人里面，保险业会透过债券来避险，但而今这一金融澳大利亚市场基本功能也受控了。

以iShares 20年以上债券ETF为例，在2020年股市崩盘和2008-2009年金融危机期间，该私人机构的回报率分别为14%和18%，但是本年度以来该私人机构回落了24%，比标普500净资产跌得更多。

反驳，纽约梅隆银行贪婪管理工作公司的固定额度投资助理约翰·弗拉维（John Flahive）表示：

我们关键时期一个不寻常的时代，传统金融澳大利亚市场基本功能受控的原因之一是利率正在被操纵，我们在上半年所随之而来的正是这一段（利率）调整期和这种叠加所产生的挤压（重复）。

有量化认为，这些金融澳大利亚市场基本功能此番碰巧受控是因为“买进趋势经常被责难股票价格所打断”。

这种反趋势责难减缓了美股适度疲软的方向发展，这使得保险业从价外看跌普通股里面取得佣金变得更难。

保险业策略师洛基·菲什曼（Rocky Fishman）反驳解释：

我们可以把这并称一个有免赔额的保单，结论每个月你的房子都会遭损伤，但只是适度的损伤，所以你难以每次从保险公司索赔到很多，但是你一直都在支付利息。