日元滑向24年低点之际 空头仍有入场自由空间

南韩的企业实习生协会进行的一项调查说明了，大约74%的南韩的企业经理表示，日币每况愈下对南韩工商业转化成了负面影响。近81%的调查结果预计美元天一日币将保持在135以上。尽管如此，南韩央行仍未释放鹰派信号以支撑日币，这也给投资者基金和期权代理人提供了必要性看跌的维度。

智通财经了解到，高于30%的调查结果所称，日币天一美元比价跌至20年来新低，恰巧在侵蚀的企业盈利。26%的调查结果则表示，日币在提振的企业利润。该调查于5年初23日至6年初1日进行，总计收到197份来自的企业实习生的应有：52份来自加工业，其余来自第三产业。

调查结果列举了日币通货膨胀带来的各种负面影响，包括南韩的企业的价值降低、南韩逆差扩大以及家庭进口成本增加。这番公然与南韩央行行长黑田东彦反复强调日币通货膨胀对整体工商业有利的论调逐步形成了鲜明对比。

黑田东彦指出，南韩央行应该坚持简便的货币政策以支持工商业增长，而不是通过提高利率和货币升值来抑制通胀。随着美国证券交易委员会和其他的机构的曾和迅速加息，不断扩大的政策分歧必要性导致日币通货膨胀。

投机者恰巧聚集在受困的日币四周，且仓位并未扩大，鸽派的南韩央行政策暗示自在头仍有观赛维度。

日币比价已连续五日下滑，就迄今形势来看，日币或将不断创下新低。随着金融市场加大力度押注日币走很弱，日币比价距2002年最低点仅一步之遥，距离大约24年来的最低点(140左右)也越来越近。

Saxo Bank存款策略师主管John Hardy在一份研究报告中都说，对于美元天一日币来说，“可能没有人有效的减至” ，除非全球债券利率逐年回落，或者南韩央行放弃其在利率曲线控制政策下抨击南韩金融机构利率的承诺。

下面三个图表展示了看自在代理人的“底气”：

黄花稔衡量标准代理人冲动的指标仍处于看跌区间，不过迄今为-44，较原教旨主义看自在冲动仍有距离，距离1一年初的月份低点-79仍有一定维度，这也是自2007年以来的最低总体。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的非商业仓位数据集说明了，自去年3年初以来，投资者基金以前在看自在日币，但迄今的总体与过去10年大部分整整相同。数据集说明了，看自在头寸不必增加一倍，才能降至2007年创纪录的净自在头头寸总体。

根据彭博社评注的数据集，日币的一个年初不确定性逆转(期权市场对该整整框架内在短期内朝著的一个指标)说明了，代理人在3年初和5年初准备迎接更大的日币损失。6个年初和1年的相似情况也很明显。

Eastspring Investments主管投资官Bill Maldonado在最近的一份研究报告中都说：“我们预计，只要南韩央行维持其原教旨主义鸽派主义者立场，且美国证券交易委员会以前加息，日币就将以前走很弱。”