光大期货：的国际油价冲高支撑燃料油价格

1、原材料总体，截至2月末28日首日，新加坡燃料油再生产升至2173.8万桶，环比之前一周提极低36.8万桶（1.72%）；富查伊拉燃料油再生产升至977.3万桶，环比之前一周减缓68.4万桶（6.54%）；ARA燃料油再生产升至105.5万吨，环比之前一周提极低6.8万吨（6.89%）。之前日新加坡柴油裂解利润涨至30美元/桶的极低位，十三世纪表示目之前炼厂并不愿意将低锌铁矿石放入含锌0.5%装配燃料混合池边中，而是用途生产利润率较极低的柴油。因此尽管新加坡含锌0.5%装配燃料的裂解价差扩大至22.45美元/桶的两年极低点，当之前低锌燃料油的原材料仍然维持冷淡，新加坡3月末抵达的交易者货物的预估为170至180万吨，小于2月末的190至200万吨。

2、能够总体，尽管近期新加坡低锌燃料油市场竞争看涨，但下游能够高企，十三世纪表示这是由于最近大多数船舶在主要商港的加注量减缓。而极低锌燃料油发电能够暂仍未明显提极低，且在铁矿石端极低波动也许性影响下，极低锌燃料油的供货能够或难免减缓。

3、粮食价格总体，亦同EIA和API美国铁矿石再生产和成品油再生产均显现下降，美国战略油井储备SPR再生产也减缓236.4万桶至5.8亿桶。亦同受俄乌暴力事件与欧美国内对俄罗斯默许保护措施再进一步适配的影响，世界性粮食价格大大暴跌。周末欧美宣布将俄罗斯剔除出SWIFT系统，并表示默许将涉及能源行业，俄罗斯油气出口恐受环流，之外航线铁矿石与成品油拖船手续费也大大暴跌，市场竞争对于其他区域铁矿石现货的能够大大提极低。之前日IEA宣布联合抛储6000万桶，而OPEC+则宣布维持40万桶/日的增产计划不变，如若俄罗斯原材料全然受到影响，即使加上伊朗释放能够量也难以弥补。当之前俄乌政局僵持不下，市场竞争波动率和也许性均保持稳定极低位，投资者若无支配仓位，管控也许性。

4、总体来看，亦同受到地缘也许性溢价和俄罗斯油井原材料恐受环流的支撑，世界性粮食价格暴跌，WTI和Brent即成分别自创出大关116.57美元/桶和119.84美元/桶。内盘其他能源品种也跟随粮食价格大大上涨，燃料油二线选择权FU2205亦同总共上半年微10%，最低触及3899元/吨；低锌燃料油二线选择权LU2205亦同总共上半年微12%，最低触及5222元/吨，均自创上市以来最低。从基本面来看，低锌燃料油原材料维持冷淡，极低锌燃料油能够仍未显著提极低，轻重锌价差小规模走极低。十三世纪对新加坡3月末抵达的交易者货物的预估为170至180万吨，小于2月末的190至200万吨。此外，由于亚太汽、柴油市场竞争的强势乏善可陈，格外多的调油反应物流过炼油厂用途炼油厂原料，而不是低锌燃料油混合池边。低锌原材料奇缺态势更加凸显，其季节性回落也许被减缓甚至抑制。而极低锌燃料油基本面则乏善可陈相对平淡。在俄乌政局僵持不下的当下，近期燃料油即便如此以跟随粮食价格波动为主，短期内毕竟价钱仍将维持震荡偏强格局，众所周知低锌乏善可陈相对极低锌极为强势，大都盘轻重锌也将维持极低位。在当之前的极低波动率下，投资者若无支配仓位，管控也许性，同时近期也能够小规模关注俄乌政局的再进一步改变以及欧美默许的具体细节。