欧美银河证券：保险板块低估值安全边际较高 持续推荐欧美人寿(601628.SH)

我国金制河证券公布报告书称，险企财产保险转型不间断推进，一个中心销售业务局限性在低基数effect下年有逐季较宽，的销售业务不间断转好，经济衰退度单线。局限性价格并不相同2022年财产保险板块P/EV在0.32X-0.66X两者之间，估值处于历史最下，具备较高的必需边际，建议关注固定式实用价值。个股多方面，该行不间断自荐外国人寿(601628.SH)。

事件：财产保险股东权益经营管理Corporation经营管理法规公布，加强企业高质量工业发展8翌年5日，我国金制保监会公布《财产保险股东权益经营管理Corporation经营管理法规》，以进一步深化股票市场依靠侧结构性改革，加大财产保险股东权益经营管理Corporation监管，加强财产保险股东权益经营管理企业高质量工业发展。

我国金制河证券主要论述如下：

所致上半在此之后冲刺业绩导致的高基数影响，7翌年单翌年各险种理赔工业产值较前值均有飙升，企业理赔盈利总体不间断激增。

1-7翌年，财产保险企业借助于原理赔盈利31483.69亿元，下同上升5.07%，数倍相对于前值(6中旬：+5.10%)减少0.03个估。单翌年数据集来看，各险种理赔工业产值均有飙升。7翌年单翌年，财产保险企业借助于原财产保险理赔盈利3002.29亿元，下同激增4.77%,数倍环比较宽50.77个估。其中，财产保险销售业务借助于理赔盈利1348.94亿元，下同激增3.76%,数倍环比较宽139.63个估;的销售业务销售业务借助于理赔盈利1012.13亿元，下同激增13.29%，数倍环比较宽9.23个估;健康险销售业务借助于理赔盈利563.46亿元，下同减少3.06%，年有环比扩展17.29个估;意外险销售业务借助于理赔盈利77.75亿元，下同飙升14.38%，年有环比扩展13.82个估。

港交所险企财产保险理赔总体过强激增，的销售业务理赔不间断转好

1-7翌年，我国平安、外国人寿、我国太保、新华财产保险以及外国人保借助于财产保险理赔盈利3153.87、4696、1595.95、1122.02、1081.84亿元，下同激增-2.52%/+0.15%/+5.51%/+2.06%/+13.43%。的销售业务理赔盈利不间断转好。1-7翌年，我国平安、外国人保、我国太保借助于的销售业务理赔盈利1708.12、3078.49、1050.27亿元，下同分别激增+10.91%/+9.92%/+12.06%,工业产值相对于前值(6中旬)变化+0.80pct/+0.06pct/-0.18pct。

企业股东权益规模环比拉长，固收类股东权益固定式比重环比上升

截至2022年7翌在此之后，财产保险企业总股东权益26.55万亿元，较上在此之后激增6.69%，环比减少0.32%;净股东权益2.87万亿元，较上在此之后飙升2.02%，环比减少1.31%;资金运用余额24.34万亿元，较上在此之后激增4.79%，环比减少0.48%。险企股东权益固定式结构调整，固收类股东权益固定式数量上升,合法权益类股东权益固定式数量飙升。截至2022年7翌在此之后，固收类股东权益(金制行存款+债券)固定式数量51.58%，环比提高0.23个估;合法权益类股东权益(股票和信托基金)固定式数量12.39%，环比减少0.63个估;其他类投资数量36.02%，环比提高0.40个估。

风险提示：长端利率曲线不间断下移的风险;财产保险产品销售远超过预期的风险。

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